?2025年8月20日貸款市場報價利率LPR未作調整 后續仍有下行空間

中國人民銀行8月20日消息，央行授權全國銀行間同業拆借中心公布最新一期貸款市場報價利率（LPR），1年期LPR為3.0%，5年期以上LPR為3.5%，均與上期持平。這是LPR自今年5月下降以來，連續三個月維持不變。專家表示，上半年宏觀經濟穩中向好，短期內通過引導LPR下行強化逆周期調節的必要性不高。后續在提振內需等因素下，LPR仍有下行空間。

保持不變符合預期

專家分析，由于政策利率保持平穩，本月LPR定價基礎未發生改變，LPR保持不變符合市場預期。

國家金融與發展實驗室特聘高級研究員龐溟認為，央行在5月加大逆周期調節力度出臺實施的一攬子金融支持舉措，其傳導渠道和影響成效需要時間觀察。

從融資成本看，目前，企業和居民貸款利率已處于較低水平。央行數據顯示，7月新發放企業貸款利率約3.2%，新發放個人住房貸款利率約3.1%，分別較去年同期下降約45個基點和30個基點。

“企業貸款利率、個人貸款利率都處于低位。在這種情況下，降低LPR并非當務之急。”招聯首席研究員董希淼認為。

此外，金融監管總局發布的最新數據顯示，上半年商業銀行凈息差為1.42%，較一季度微降0.01個百分點。這表明凈息差仍處低位，銀行缺乏主動下調LPR報價加點的動力。

仍有下調空間

多位專家認為，未來在大力提振內需、鞏固房地產市場止跌回穩態勢過程中，政策利率及LPR仍有下行空間。

在董希淼看來，下一階段，如果政策利率和存款利率繼續降低，銀行資金成本持續下行，LPR仍有下降的可能。此外，如果美聯儲9月份再次降息，將為我國貨幣政策調整創造相對寬松的外部空間，預計年內LPR還有10個基點左右的降幅。

“后續適度寬松貨幣政策的實施，將更為關注暢通貨幣政策傳導渠道，更多在LPR的市場化進程、報價質量等方面持續推動改革優化，以推動社會綜合融資成本下行?！饼嬩檎f。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，下半年穩樓市政策需要進一步加力，預計金融管理部門有可能通過單獨引導5年期以上LPR下行等方式，推動居民房貸利率下調。

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